译者序
致　谢
前　言
第1章　引子　/1
1.1　商业会计的重要性及其发展　/2
1.1.1　财务报表的有限作用　/6
1.1.2　金融领域的特殊性　/8
1.2　财务报表的成分和结构　/8
1.2.1　利润表　/9
1.2.2　资产负债表　/22
1.2.3　现金流量表　/25
1.2.4　权益变动表　/38
1.2.5　附注　/39
第2章　收益率和盈利能力的主要比率　/42
2.1　净资产收益率　/43
2.2　净利润率　/47
2.3　息税前利润率和息税折旧摊销前利润率　/49
2.4　资产周转率　/51
2.5　资产收益率　/53
2.6　已占用资金收益率　/55
2.7　经营性现金流收益率　/57
第3章　财务稳定性比率　/59
3.1　权益比率　/59
3.2　资本负债比率　/63
3.3　动态资本负债比率　/66
3.4　净负债/息税折旧摊销前利润　/71
3.5　资本支出比率　/72
3.6　资产折旧比率　/76
3.7　生产性资产投资比率　/78
3.8　现金消耗率　/79
3.9　流动（非流动）资产与总资产比率　/81
3.10　权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率　/83
3.11　商誉比率　/85
第4章　运营资本管理的比率　/86
4.1　应收账款天数和应付账款天数　/87
4.2　现金比率　/90
4.3　速动比率　/91
4.4　流动比率或运营资本比率　/92
4.5　库存强度　/95
4.6　库存周转率　/96
4.7　现金转换周期　/97
4.8　未完订单和新增订单比率　/98
第5章　商业模式分析　/100
5.1　能力范围　/102
5.2　特征　/102
5.3　框架条件　/106
5.4　信息获取　/107
5.5　行业和企业分析　/108
5.6　SWOT分析　/109
5.7　波士顿分析模型　/110
5.8　竞争战略　/117
5.9　管理　/117第6章　利润分配政策　/119
6.1　红利　/119
6.2　股份回购　/122
6.3　小结　/126第7章　估值比率　/129
7.1　市盈率　/130
7.2　市净率　/136
7.3　价格与现金流比率　/143
7.4　市销率　/145
7.5　企业价值法　/149
7.6　企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）　/154
7.7　企业价值/息税前利润（EV/EBIT）　/157
7.8　企业价值/自由现金流（EV/FCF）　/160
7.9　企业价值/销售额（EV/sales）　/162
第8章　公司估值　/164
8.1　贴现现金流模型法　/166
8.1.1　权益法　/168
8.1.2　实体法　/177
8.1.3　调整现值法（APV）　/181
8.1.4　经营性和财务性杠杆　/183
8.1.5　贴现现金流模型的另类使用　/187
8.1.6　贴现现金流估值案例研究　/188
8.2　倍数估值法　/196
8.2.1　公允市盈率法　/198
8.2.2　公允市净率法　/209
8.2.3　公允市销率法　/224
8.2.4　公允企业价值/息税前利润比率法　/226
8.2.5　公允企业价值/销售额比率法　/229
8.2.6　倍数估值法:数学背景　/232
8.2.7　清算法/净资产价值法　/233
8.3　财务报表的调整　/235
8.3.1　备考报表和一次性科目影响　/238
8.4　估值方法概览　/239
第9章　价值投资　/242
9.1　安全边际法　/245
9.2　价值投资策略　/246
9.2.1　品质投资　/246
9.2.2　雪茄蒂投资法　/246
9.2.3　净流动资产价值/套利　/247
9.3　投资机会的甄别　/248
9.4　投资组合管理　/251
9.4.1　多元化　/251
9.4.2　风险　/252
9.4.3　现金　/252
9.5　买入与卖出:投资期限　/253
9.5.1　买　/253
9.5.2　卖　/253
9.6　结论　/255
图表来源　/257