序
致谢
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引言
I.1　本书适用的读者群 ………………………………………………………… 2
I.2　什么是金融科技？ ………………………………………………………… 3
I.3　本书强调网络借贷的理由何在？ ………………………………………… 4
I.4　混合金融领域：打造健康金融系统的奇迹 ……………………………… 4
第1 部分
金融科技和网络借贷全景——我们身在何处？……………… 11
第1 章　金融科技的商业模式 …………………………………………… 15
1.1　金融科技领域的创新主题 ………………………………………………… 16
1.2　金融科技商业模式的美妙前景 …………………………………………… 19
1.3　认知误区 …………………………………………………………………… 21
1.4　为什么说金融技术创新非常重要？ ……………………………………… 22
1.5　金融科技公司面对的挑战与障碍 ………………………………………… 23
1.6　金融科技是一场旷日持久的游戏 ………………………………………… 25
1.7　本章小结 …………………………………………………………………… 25
第2 章　网络借贷是如何运行的？——市场借贷的概况 ……………… 28
2.1　对数据和技术的依赖性 …………………………………………………… 28
2.2　如何区别网络借贷机构和传统银行？ …………………………………… 29
2.3　网络借贷机构的类型 ……………………………………………………… 30
2.4　P2P 网络的背景介绍 ……………………………………………………… 33
2.5　市场借贷平台的业务模式 ………………………………………………… 37
2.6　准备流程（On-Boarding Process） ………………………………………… 38
2.7　市场借贷与银行信贷或信用卡借款的比较 ……………………………… 40
2.8　何为另类借款人? ………………………………………………………… 42
2.9　谁是市场借贷的投资者？ ………………………………………………… 43
2.10　贷款的发放及信用评估 …………………………………………………… 44
2.11　监管 ………………………………………………………………………… 45
2.12　银行对网络借贷的反应 …………………………………………………… 46
2.13　本章小结 …………………………………………………………………… 47
第3 章　推动网络借贷发展的动力 ……………………………………… 51
3.1　技术因素 …………………………………………………………………… 51
3.2　社会因素 …………………………………………………………………… 56
3.3　结构性因素 ………………………………………………………………… 57
3.4　完美风暴 …………………………………………………………………… 59
3.5　趋势的分化 ………………………………………………………………… 60
3.6　本章小结 …………………………………………………………………… 60
第4 章　金融科技为什么能在银行之外遍地开花？ …………………… 62
4.1　科技泥流假设：持续性创新与破坏性创新 ……………………………… 63
4.2　银行是否会注意到下一轮金融科技跃进？ ……………………………… 66
4.3　为什么银行难以创新？ …………………………………………………… 69
4.4　金融技术创新的核心竞争力开发 ………………………………………… 71
4.5　本章小结 …………………………………………………………………… 73
第2 部分
金融分析的现状——基于银行视角………………………… 77
P2.1　银行业就是创新行业 ……………………………………………………… 77
P2.2　银行业务的移动化趋势 …………………………………………………… 78
P2.3　银行还远未寿终正寝 ……………………………………………………… 79
P2.4　如何阅读本书的第2 部分 ………………………………………………… 79
P2.5　第2 部分的基本内容 ……………………………………………………… 80
第5 章　金融合约 ………………………………………………………… 82
5.1　合约要素 …………………………………………………………………… 82
5.2　金融合约中的时间要素 …………………………………………………… 84
5.3　产生金融事件的合约机制 ………………………………………………… 85
5.4　本章小结 …………………………………………………………………… 97
第6 章　市场 ……………………………………………………………… 99
6.1　现实的市场与风险中性预期的市场 …………………………………… 100
6.2　建立在现实概率基础上的经济情境 …………………………………… 101
6.3　风险中性预期 …………………………………………………………… 102
6.4　无风险市场利率之外的利差 …………………………………………… 105
6.5　现金流贴现 ……………………………………………………………… 107
6.6　P2P 金融中的市场要素 ………………………………………………… 107
6.7　本章小结 ………………………………………………………………… 109
第7 章　交易对手 ……………………………………………………… 111
7.1　交易对手的类型与角色 ………………………………………………… 112
7.2　描述性特征 ……………………………………………………………… 113
7.3　违约概率 ………………………………………………………………… 114
7.4　信用等级 ………………………………………………………………… 118
7.5　建立在现实概率基础上的信贷利差 …………………………………… 119
7.6　交易对手通过市场建立的联系 ………………………………………… 120
7.7　本章小结 ………………………………………………………………… 124
第8 章　行为风险 ……………………………………………………… 126
8.1　提前还款 ………………………………………………………………… 127
8.2　提取资金/ 本金余额/ 信贷便利及信贷额度 …………………………… 128
8.3　提款 ……………………………………………………………………… 129
8.4　出售 ……………………………………………………………………… 129
8.5　违约和信用等级下调 …………………………………………………… 130
8.6　违约时使用 ……………………………………………………………… 131
8.7　回收 ……………………………………………………………………… 132
8.8　本章小结 ………………………………………………………………… 133
第9 章　风险敞口 ……………………………………………………… 136
9.1　总风险敞口 ……………………………………………………………… 136
9.2　净敞口 …………………………………………………………………… 137
9.3　总敞口和净敞口的演变 ………………………………………………… 137
9.4　敞口分布 ………………………………………………………………… 139
9.5　信用损失 ………………………………………………………………… 140
9.6　交易对手之间通过信用敞口形成的关联 ……………………………… 141
9.7　本章小结 ………………………………………………………………… 142
第10 章　信用增级 …………………………………………………… 143
10.1　信用增级的定义及其种类和结构 ……………………………………… 144
10.2　基于资产的信用增级 …………………………………………………… 144
10.3　基于交易对手的信用增级 ……………………………………………… 146
10.4　信用增级中需要考虑的附加因素 ……………………………………… 149
10.5　将信用增级引申到市场借贷 …………………………………………… 151
10.6　本章小结 ………………………………………………………………… 155
第11 章　系统风险与集中度风险 …………………………………… 157
11.1　风险敞口的系统风险 …………………………………………………… 157
11.2　交易对手的系统风险 …………………………………………………… 160
11.3　系统风险敞口及损失 …………………………………………………… 162
11.4　信用风险敞口的集中度风险 …………………………………………… 163
11.5　交易对手的集中度风险 ………………………………………………… 164
11.6　系统风险和组合的多样化 ……………………………………………… 165
11.7　本章小结 ………………………………………………………………… 166
第12 章　流动性、价值、收益、风险和新业务 …………………… 168
12.1 　流动性 ………………………………………………………………… 169
12.2　价值与收益 ……………………………………………………………… 174
12.3　新业务 …………………………………………………………………… 180
12.4　财务部门和资金的转移定价（FTP） ………………………………… 181
12.5　本章小结 ………………………………………………………………… 185
第3 部分
走向混合金融业的未来……………………………………… 189
P3.1　以“大爆炸”方法追赶技术创新潮流的威胁 ………………………… 190
P3.2　在混合金融系统中建立合作的必要性 ………………………………… 190
第13 章　市场化贷款的盈利和风险 ………………………………… 192
13.1　分析的基本假设 ………………………………………………………… 192
13.2　风险因素 ………………………………………………………………… 194
13.3　贷款组合的构建 ………………………………………………………… 196
13.4　组合业绩的建模 ………………………………………………………… 199
13.5　风险管理 ………………………………………………………………… 214
13.6　走向未来之路 …………………………………………………………… 218
13.7　本章小结 ………………………………………………………………… 218
第14 章　数字竞争力与数字困境 …………………………………… 221
14.1　数字化能力 ……………………………………………………………… 221
14.2　数字困境 ………………………………………………………………… 224
14.3 　本章小结 ……………………………………………………………… 229
第15 章　数字战略 …………………………………………………… 231
15.1　谁需要数字战略？ ……………………………………………………… 231
15.2　分析创新效应的基本框架 ……………………………………………… 232
15.3　未雨绸缪—提早发现威胁信号 ……………………………………… 235
15.4　银行怎样才能突破创新者的困境 ……………………………………… 236
15.5　从生产者变身为供应商以及进入新“奇点” ………………………… 238
15.6　从封闭式创新到开放式服务创新 ……………………………………… 239
15.7　领导者在推动应急战略中的角色 ……………………………………… 240
15.8　本章小结 ………………………………………………………………… 241
第16 章　混合金融业 ………………………………………………… 243
16.1　数字时代的竞争力 ……………………………………………………… 243
16.2　生死攸关的危险 ………………………………………………………… 245
16.3　有可能在市场借贷领域流传下去的好创意 …………………………… 245
16.4　混合金融业的替代方案：难道是现有银行的末日吗？ ……………… 251
16.5　本章小结 ………………………………………………………………… 251
第17 章　统一分析 …………………………………………………… 253
17.1　市场平台为什么需要统一的金融分析 ………………………………… 254
17.2　统一分析平台 …………………………………………………………… 259
17.3　本章小结 ………………………………………………………………… 264
参考书目 ……………………………………………………………………… 265