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前言
教学建议
第1章 导言1
1.1 期货合约1
1.2 期货市场的历史2
1.3 场外市场3
1.4 远期合约4
1.5 期权合约5
1.6 期权市场的历史7
1.7 交易员的种类8
1.8 对冲者9
1.9 投机者1 1
1.10 套利者13
1.11 危害14
1.12 小结15
推荐阅读15
测验题16
练习题16
作业题17
第2章 期货市场的运作机制18
2.1 期货合约的开仓与平仓18
2.2 期货合约的规定19
2.3 期货价格收敛到现货价格的特性21
2.4 保证金的运作22
2.5 报纸上的报价26
2.6 交割28
2.7 交易员类型及交易指令类型29
2.8 规则30
2.9 会计和税收31
2.10 远期与期货合约比较33
2.11小结34
推荐阅读35
测验题35
练习题36
作业题37
第3章 采用期货的对冲策略38
3.1 基本原理38
3.2 拥护及反对对冲的观点41
3.3 基差风险43
3.4 交叉对冲47
3.5 股指期货50
3.6 向前滚动对冲55
3.7 小结56
推荐阅读57
测验题57
练习题58
作业题58
附录3A 最小方差对中比率公式的证明60
第4章 利率61
4.1 利率的类型61
4.2 利率的测定63
4.3 零息利率65
4.4 债券价格65
4.5 国库券零息利率的确定66
4.6 远期利率68
4.7 远期利率合约70
4.8 利率期限结构理论72
4.9 小结74
推荐阅读75
测验题75
练习题76
作业题77
附录4A指数与对数函数77
第5章 远期及期货价格的确定79
5.1 投资资产及消费资产79
5.2 卖空交易79
5.3 假设与符号81
5.4 投资资产的远期价格81
5.5 提供已知中间收入的资产84
5.6 收益率为已知的情形85
5.7 远期合约的定价86
5.8 远期及期货价格相等吗88
5.9 股指期货价格88
5.10 货币的远期及期货合约90
5.1l 商品期货93
5.12 持有成本95
5.13 交割选择95
5.14 期货价格与预期现货价格96
5.15 小结97
推荐阅读98
测验题99
练习题99
作业题100
附录5A 利率为常数时远期价格与
期货价格相等的证明101
第6章 利率期货103
第7章 互换123
第8章 期权市场的运作过程151
第9章 股票期权的性质170
第10章 期权交易策略187
第11章 二叉树简介203
第12章 期权定价：布莱克一斯科尔斯模型220
第13章 股指期权和货币期权242
第14章 期货期权255
第15章 希腊值267
第16章 实际应用的二叉树294
第17章 波动率微笑313
第18章 风险价值度325
第19章 利率期权347
第20章 特种期权和其他非标准产品365
第21章 信用衍生产品382
第22章 气候、能源以及保险衍生产品397
第23章 重大金融损失事件与教训404
测验题答案413
术语表435
附录A DeriVaGem软件说明448
附录B 世界上的主要期权期货交易所453
附录C x≤0时N(x)的取值455
附录D x≥0时N(x)的取值456